安邦战略研究报告 |《从支付工具到战略武器：稳定币的风险与机遇》

• 研究报告 2025-09-25

“安邦战略研究报告”主要源自安邦智库（ANBOUND）高端产品《战略观察》。该产品是一种支持领导者决策的高端研究。它建立在安邦集团对现实社会和经济环境的分析和预测基础上，着重于预测中国未来的宏观政策、产业政策；评估各种新政策或潜在新政策可能产生的各种影响；揭示未来政策变化可能产生的风险。

今天，“安邦战略研究报告”栏目发布报告《从支付工具到战略武器：稳定币的风险与机遇》。

摘要

稳定币作为数字金融创新之一，已从加密资产工具演化为跨境支付、融资与国际资本流动的重要载体，一方面加快了货币数字化进程，并在事实上延伸了美元等主权货币的国际影响力，另一方面也带来透明度不足、治理风险和挤兑风险等挑战。从地缘的角度看，稳定币已成为全球货币霸权竞争的新焦点，美国借助美元稳定币稳固国际金融主导地位，中国则通过数字人民币与香港试点探索数字金融主权，欧盟依托数字欧元和MiCA强化区域独立性，中东等地也积极布局。

稳定币的快速扩张对现有金融体系形成多重冲击，高流通效率与链上杠杆效应放大了资本流动，削弱了商业银行存款和支付中介功能，并可能通过储备资产的集中抛售冲击债市和货币市场，从而影响利率、汇率乃至引发系统性金融风险。

与此同时，目前稳定币的全球监管仍处于碎片化状态，美国、欧盟、阿联酋和中国香港已先后出台相关法规，但标准存在差异。此外，稳定币跨境兑付的法律与技术障碍、链上安全隐患也增加了不确定性。

基于以上问题，本报告系统梳理了稳定币的概念、发展现状及其在全球金融体系中的深远影响。报告认为，稳定币既是一种支付的创新手段，也是战略性金融工具，其作用已超越加密市场本身，关系到金融体系的稳定与地缘政治格局。在此背景下，中国应正视稳定币的战略地位，积极探索人民币国际化路径，建立分层监管框架以防范资本无序流动，推动央行数字货币与稳定币的协同发展，完善跨境清算机制，并通过强化安全审计与国际监管合作来降低系统性风险，从而在新一轮全球数字金融竞争中掌握主动权。

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